4月微观经济月报:经济开端回暖,变革仍需跟进

工业增速由降转升,二季度有望继续小幅上涨。工业增速有降转升,表明稳增长政策刺激效果明显,未来工业增速有望继续小幅上涨。但企业在去库存力度较低,制造业短期回暖仍存在较多的不确定性。工业企业利润增速加快,但因素中包含投资收益和营业外净收入对利润的拉动作用,可持续性有待观察。

投资增速保持上升趋势,房地产投资热度有消减。1-3月全国固定资产投资同比增幅比1-2月份加快了0.5%,基建投资仍是主要推动因素。但制造业投资有所回落,企业对投资生产信心不足。此外,随着政策调控影响,地产投资热度将减。但目前受益于稳增长政策,基建投资未来仍稳定,二季度投资尚不会出现大幅回落。

消费增速略有回升,温和通胀将持续。消费增速小幅回升,主要驱动因素为食品价格的大幅增长,受天气因素影响,蔬菜价格将回稳。PPI降幅虽收窄,但预期幅度有限。同时,3月资金流动性仍较宽裕,央行投放货币力度不减,加上生猪存栏量的下降驱动猪肉价格继续高涨,预计二季度CPI指数仍将处于高位。

积极财政政策将持续,财政赤字扩大有限。3月财政支出同比增幅较上月提升接近20个百分点,财政收入同比增长7.1%。财政余额的赤字较上月幅度扩大6倍多。税收收入较2月有小幅上涨,但主要依赖于房地产销售回暖下的地产税提升。目前经济调结构力度仍欠缺,同时,两会期间政府已上调赤字率为3%,预计未来财政政策呈宽松,赤字或已达到上限。

资金活性较高,货币政策将驱稳健。3月MI、M2增速较高,倒剪刀差的扩大显示较高的资金活性。社融信贷大幅扩大,主要源于人民币贷款的较,沙巴体育 外围,快增长。鉴于3月通胀较温和,目前经济形势仍需提振,未来宽松货币政策倾向稳健。

外储由降转升,资本外流压力进一步缓解。3月外储结束四连降实现增长缓解了资本外流压力,美联储加息的再次延迟进一步加强了人民币汇率企稳预期。3月全球经济尤其是新兴经济体已出现弱势反弹,但鉴于发达经济环境仍不容乐观,同时国内面临去产能、调结构压力,我姑内忧外患的形势依旧存在。

责任编辑:Keyi

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工程机械巨头半年报预增惊人 宏观经济暖意直透纸背

穿过迷雾与寒冬,工程机械行业正迎来它的好时光。也正是因为经历过低谷与危机,工程机械行业巨头们格外珍视高质量发展新机遇。
7月17日晚,三一重工发布2019年半年度业绩预增公告称,经财务部门初步测算,预计2019年半年度实现归属于上市公司股东的净利为65亿元至70亿元,与上年同期相比将增加31亿元至36亿元左右,同比增91.82%至106.58%。
三一重工同时预计,2019年半年度归属于上市公司股东扣非净利为66亿元至71亿元,同比增89.51%至103.87%。
这一净利成绩,基本超越了三一重工2018年全年水平。
年报显示,2018年,三一重工营业收入突破558亿元,同比增45.61%;归属于上市公司股东的净利润约为61亿元,同比增192.33%。
实际上,三一重工今年一季度已经展现出强劲的业绩增长能力。今年一季度,三一重工营业收入已经突破212.9亿元,同比增75.14%;归属于上市公司股东的净利超32.2亿元,同比增114.71%。
另一家工程机械行业巨头——中联重科同样走出了新格局。
中联重科7月13日公告,公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利为24亿元至27亿元,同比增171.71%至212.42%。
这是中联重科在已经售出旗下环卫机械板块——中联环境后取得的成绩,如若模拟算上环卫机械板块,中联重科的营收、净利指标将创出更好水平。
2017年5月,中联重科公告将中联环境80%股权出售给盈峰控股等,合计作价116亿元,中联重科当时保留了中联环境20%股权。2018年,盈峰环境宣布收购中联环境100%股权。
“我们认为,受下游行业需求复苏、工程机械设备更新换代、人工替代效应等等影响,工程机械行业正迎来好时候,当然,工程机械行业龙头企业在其中的转型升级作为同样重要。”一位工程机械行业龙头企业相关负责人表示。
从中联重科与三一重工公告来看,宏观经济暖意与微观企业革新等多重因素共同助力了工程机械行业新发展。
中联重科表示,业绩向好首先源于大环境“喜人”,国内房地产和基建等下游行业需求走强,工程机械行业持续复苏、市场需求旺盛,因此,公司混凝土设备、起重设备等产品订单和销量持续保持高速增长。此外,公司自身的努力也不容小觑,中联重科表示其核心产品混凝土泵车、塔式起重机、工程起重机等4.0系列产品市场覆盖率增加、市场竞争力进一步加强,同时,公司继续严控各项成本费用,期内销售规模增长,费用率同比下降较快。
三一重工则表示,今年上半年,公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械等设备销售保持高速增长,盈利水平大幅提高。
具体来看,三一重工将增长原因分为5大类:其一,由于基建需求拉动、国家加强环境治理、设备更新需求增长、人工替代效应等多重因素推动,工程机械行业持续快速增长;其二,公司核心竞争力持续增强,挖掘机械、混凝土机械、起重机械等主导产品市场份额持续提升;其三,公司主导产品具备强大的全球竞争力,国际市场份额快速提升;其四,公司大力推进数字化与智能制造,经营质量、经营效率、人均产值持续大幅提升;最后,成本费用有效控制,盈利水平大幅提高。
(来源:上海证券报)